资产管理公司、母基金
私募股权孵化成新趋势
2014年底，放开期货资产管理“一对多”业务，资产管理业务由审批改为登记备案。此外，投资范围扩大，期货公司资管业务开始正式拥抱大资管时代。中国证券投资基金业协会此前发布的数据显示，今年前三季度，期货公司资产管理业务规模达到819亿元，增长6倍多。
引人关注的是，2015年，期货资管呈现出一些新元素：新机制、新产品、新业务，包括资产管理公司、母基金（FOF）、私募股权孵化等。
作为期货行业的传统龙头公司，永安期货的走势具有行业标杆意义。永安期货相关负责人表示，“2015年，公司在资产管理业务上进行了几项重大创新：一是机制创新，参股永安国富资产管理公司，通过股权激励和支持公司优秀投资经理。参与，提供投资人才。创造更大的平台和发展空间；二是产品创新，探索FOF、结构化等多种形式。”
自2012年获批期货资产管理业务以来，已有77家期货公司在证监会办理资产管理业务登记备案。但资产管理公司开放的平台和灵活的机制显然更具吸引力。中国中期协会数据显示，截至目前，已有中信期货、天丰期货、混沌天成期货等12家期货公司获批设立资管子公司。最新获批的是合合期货，该公司设立的合合资产管理有限公司已于11月底正式注册。
今年私募行业的爆发式增长，给了FOF产品很大的发展空间。多家资管机构纷纷推出此类产品，期货公司资管也不甘落后。除永安期货外，瑞达期货11月推出商品期货FOF，新湖期货与浦发银行发行母基金FOF产品，海通期货与民生银行合作。 FOF通常涉及期货公司与银行的合作，不少公司都进行了相关尝试。
私募孵化是资管平台重要的衍生业务，该业务也成为今年行业的热点。以海通期货为例，该公司资管部门成立了“私募工作室”，为私募提供定制化服务。从行政服务、投研支持、产品发行三大方面为私募股权提供支持。结合种子孵化基金，打造私募股权孵化平台。
主动管理能力颠覆行业格局
对于任何资产管理机构来说，主动管理能力就像塔顶的宝石。与渠道业务相比，主动管理产品通常涉及利润分享，如果做得好，可以给机构带来巨大的收益。期货资产管理也是如此。今年以来，行业分化明显。一些具有较强主动管理能力的期货公司涌现。行业质变已经悄然发生，甚至开始颠覆行业格局。
有望成为行业首股IPO的瑞达期货，虽然没有显赫的股东背景，但凭借期货资管主动管理业务，近年来发展势头令人鼓舞。
瑞达期货总经理葛昌对证券时报记者表示，“今年以来，我们资管业务规模增长明显，从去年年底的1.2亿元，到现在的数十亿元，大部分这是自我管理的产品。 。股指期货受限制后，整个行业受到很大影响，但我们资管业务的规模不减反增。”
葛畅表示，“我们的资管产品都不涉及股票，只做自己熟悉的领域。资管和投研团队总共有30多人，保持了很强的稳定性，其中1/3是已经在瑞达期货工作10多年了，资产管理产品保持着独立性和纯期货特性，策略和产品不断丰富，取得了良好的盈利和成长性，在独立管理方面，我初步想到了寻找。外部交易者，但是实际情况并不理想，但自建团队却取得了不错的成绩，最终实现了从卖方研究到买方投资研究的转变。”
另据透露，瑞达期货目前也在考虑设立资产管理子公司。
资产管理业务强大的独立管理能力助力瑞达期货整体转型，利润也随之增长。据了解，公司上半年净利润已突破1亿元，超过去年，预计今年将突破2亿元。考虑到下半年行业经纪业务整体萎缩，利润增速很大一部分来自于期货资管业务。
毫无疑问，资产管理业务已成为企业转型的利器，独立管理能力较强的企业正在占据主动。记者从永安期货获悉，前十个月，永安期货实现净利润约3亿元，较去年同期增长近60%。新兴业务对收入贡献较大，其中资产管理和咨询业务收入同比增长超过90%。
证券时报 沉宁
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