作为加密行业最重要的叙事之一，“比特币减半”一直是提振市场信心的一剂良药。这个减半周期会遵循与前一个减半周期相同的韵律吗？ 2023年以来，比特币生态系统的新变量可能产生哪些意想不到的影响？
“摩尔定律”下的 PoW 挖矿
《旗帜》一文提到，过去几十年来，单位芯片上的‘Count（晶体管数量）’的增长图，在‘摩尔定律’的控制下，呈现出肉眼可见的恐怖增长趋势。眼睛。
映射到比特币矿机芯片等矿机领域，比特币挖矿进入行业近十年来，矿机硬件经历了从CPU到GPU到FPGA、ASIC的演变，芯片制造工艺也经历了也从几百纳米到几十纳米再到今天的7纳米甚至更小，逐渐接近天花板，下一步将涉及量子领域。
圈内资本一直喜欢集体押注‘减半事件’。 2018年到2020年的熊牛周期就是如此，比特币挖矿领域正是建立在这种积极的势头之上，不断增强的算力、新的硬件以及即将到来的奖励减半等因素将决定行业和比特币的走向。整体增长，今天更是如此：
就在昨天2月3日，数据显示，比特币挖矿难度在区块高度处迎来挖矿难度调整。挖矿难度提升7.33%至75.5T，继续创历史新高。目前全网平均算力为550.07 EH/s。此外，7.33%的挖矿难度增幅也创下了2023年3月以来的最高纪录。
现在我们正处于新的减半周期之中，距离下一个比特币还有两年的时间窗口。这可能也是本轮大部分从业者和投资人第一次（或者说第一次）入圈。第二次）我亲眼目睹并经历了比特币减半“事件”，精致的机制设计注定会给大家留下深刻的印象。
减半的历史周期
对于加密行业来说，每一轮减半确实是一件盛事，尤其是比特币的前两次减半周期，都出现了数十倍的惊人涨幅（短期来看，两次减半后都伴随着利好）消息称，有短期下跌，但随后调整完成，出现长期上涨）。
但从2020年第三次减半开始，由于行业从业者数量、市场关注度、配套基础设施完备程度的显着提升，比特币不再是仅限于极客圈子的小众产品。与更多外部因素的联系。
简单总结一下：
在第一次减半之前，圈内极客们更关心的是比特币作为电子现金的可能性；
第二次减半周期期间，人们对比特币的关注点转向其作为支付工具的属性，这也引发了一系列争论（随后的BCH分叉几乎是圈内最热门的趋势）；
第三次减半周期，比特币成为另类资产，关注传统机构和资本布局开始成为主旋律；
因此，与前两次减半相比，比特币第三次减半的受欢迎程度也是空前的。与此同时，比特币第三次减半期间全球的整体政治经济环境也影响了其表现：
受宏观因素影响，3月12日至3月13日，即5月11日减半前两个月，比特币从7600美元开始下跌，先跌至5500美元，震荡。随后一路突破支撑点，最低触及3600美元。整体市值瞬间蒸发550亿美元，全网清算超200亿元，准确实现“价格减半”。
然而，5月减半后，DeFi在夏季开启了新的牛市周期，比特币也触及6万美元，较减半前的最低点上涨了近20倍。
一般来说，根据历史减半周期的规律，从传统角度来看，比特币的价格将恢复到减半时之前牛市价格的一半——也就是说，到2024年4月，比特币价格可能会大约30,000美元。
减半后，极有可能开启新的牛市周期。以目前的成交量来看，可能很难实现10倍以上的涨幅，但超过上一次牛市高点的6万美元仍然值得期待。
比特币生态系统的新变量
但与此同时，在比特币经历了三次减半、区块奖励降至6.25、开采币数达到1900万以上的背景下，其实很多情况、很多事情都必须要解决。从新的角度重新思考。是时候了。
尤其是除了本轮比特币减半之外，整个行业以及比特币本身与之前的减半相比，都出现了一些值得关注的新变量。
减半规则背后的动态博弈
我们可以简单了解一下比特币减半的基础知识：比特币的机制设计决定了矿工的作用极其重要，是维持整个系统交易运行的基石。目前，矿工的收入主要来自两部分——区块奖励。和手续费。
区块奖励从 50 个比特币起，每四年减半。至今已减半3次，为6.25。下一次减半将在 2024 年。这将继续减少，直到 2140 个比特币变为 50 个比特币。不再有区块奖励；
手续费会一直存在（文章开头提到的门罗就是这种情况），所以未来矿工的收入会变得很单一，只有手续费奖励。
事实上，目前比特币矿工的手续费收入已经超过区块奖励，成为收入的核心。所以这也意味着矿工的角色将永远存在，但收入模式将彻底改变：
随着区块奖励逐渐减少直至接近于零，手续费将变得越来越重要，直至最终成为唯一的收入来源（这也是矿工痴迷大区块的原因之一：区块越大，同样一段时间内可以打包的交易越多，手续费就越高）。
虽然逻辑上可以像跷跷板一样通过增加手续费来弥补区块奖励的减少，但过高的手续费并不利于比特币的推广和使用：
矿工维护网络、提供价值，离不开足够的利润激励；用户利用网络创造价值，无法承担高昂的手续费；
整个比特币经济体系的反馈和微调一直处于这样不断的矛盾之中，但始终能够通过各方充分博弈达到动态平衡。
BRC20带来的变数
2023年以来，比特币生态尤其是BRC20的繁荣，掀起了新一轮的“热潮”。比特币生态系统内的交易活跃度达到了新的高峰，从而推动了比特币的手续费收入激增。
尤其是在这样的背景下，ORDI、SATS等领先项目伴随而来的协议创新深刻影响了比特币网络的费率模型——最直接的是彻底改变了比特币的经济模型和激励模型。
Dune最新数据显示，截至2月4日，铭文铸造累计成本超过，超过2.5亿美元。
其中，2023年12月17日的BTC挖矿手续费收入创下近五年来新高，达到696 BTC（约3000万美元），占当天矿工总收入的40%以上。
矿工手续费收入的历史平均数据往往只占2%左右，但近三个月的平均数据已达到15%以上，创下历史记录。
随着减半的临近，后续的区块奖励将逐渐减少直至接近于零，因此手续费将变得越来越重要，直至最终成为唯一的收入来源。
2023年的BRC20相当于提前预演。不管成功与否，随着随后的比特币减半，这条路上的探索势必会引起更多关注。
如果说过去的比特币仅仅在“正统认知”和总市值上有优势，那么铭文趋势则直接极大地增加了比特币生态中新资产的丰富度。人类对新资产的需求是永恒的，也间接增加了开发者数量和用户基数。
与此同时，RGB协议（为比特币闪电网络生态系统提供身份账户、联系人、通信和支付服务）、集成众多P2P服务的浏览器、基于资产协议Taro、闪电代币等新的创新都值得关注。转发到。 。
总体而言，我们现在正处于新一轮减半周期的尾声。这也可能是本轮大多数从业者和投资者第一次（或第二次）亲自见证和体验比特币。币价减半事件是一件盛事，下一次减半后比特币及本次周期将如何走向仍是未知数。
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