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市价减半：你要知道什么样的节奏代表着来钱，是小手拨弄琴弦，琴弦微微晃动，还是弓狂乱舞动，上下拉动。
市场现状：这里有也只有一块大饼。理想的金融国度原本是柏拉图，但人们却把它变成了印度飞行派甚至赛博朋克派。
ETF效应：“莫西沙”因其产量好、产品质量高而被称为“种植水王”。这个名字颇具欺骗性，充满噱头。就算知道很难上涨，但它的原材料价格也不会太低。没有其他原因。 ，易于销售。
资本入局：一双筷子的故事从头到尾都不以摔跤为主。认识自己的优势很重要，洞察自己所面临的问题更重要。
致个人投资者：你遇到外星人的概率约为七十亿分之一，你创造外星生物的成功率为50%。你总以为科技水平限制了你的想象力，但事实上你却没有看清投资是一场概率游戏。
随着比特币完成减半，加密世界长达四年的“风暴期”正式开始。
很多人都会将“减半”视为一个机会。那些见顶的K线与减半周期的时间节点相交，两者之间的相关性通过供需逻辑得到加强。随着比特币市场结构的变化，本次减半周期的时间节点也受到诸多外部因素的支撑。本文将一一深入探讨，并找出投资者在这个减半周期中应该如何应对。
首先我们需要弄清楚为什么比特币需要减半。
减半是比特币网络的激励减半。在比特币网络中，矿工需要进行大量的哈希计算，找到满足一定条件的哈希值，才能将新的交易打包成区块并添加到区块链中。每个比特币区块的第一笔交易都会生成比特币，成功找到正确哈希值的矿工将获得比特币奖励。
（图 1：比特币网络上最近的区块生产和奖励）
中本聪希望减半机制能够使比特币成为类似于黄金的稀缺资源，提供一种将货币单位分配到流通盆地的方式，而不涉及中央集权机构发行货币。两者在采矿和供应模式上有相似之处。黄金开采需要消耗昂贵的设备和设备，付出高昂的劳动力成本和运输成本，从金矿中获得奖励（黄金）并注入市场。随着黄金的开采量越来越多，开采未生金的难度也显着增加。在比特币网络中，矿工消耗资源（CPU和电力）来处理交易，获得BTC激励，并最终注入二级市场。
本次减半后，区块奖励将从 6.25 BTC 变为 3.125 BTC。对矿工收入的影响需要从不同阶段来探讨。例如，第一次减半后，矿工收到的比特币数量从50个减少到25个。随后，比特币的价格从几美元上涨到数百美元，矿工的收入增加。价格的大幅上涨弥补了减半的影响。影响。 2024铭文的出现为比特币矿工提供了额外的收入来源。
此外，比特币网络内置了难度调整机制，会通过动态调整挖矿难度来响应网络算力（算力）的变化，以维持矿工的收入水平。难度调整机制以2016个区块（约两周）为调整周期，根据上一周期的实际出块时间进行调整。如果少于两周，难度会增加（最多4倍），如果超过两周，难度会降低（最多75%）。
（图2：算力和挖矿难度）
结合过去的几次减半以及挖矿的发展和比特币网络生态，比特币已经形成了价值闭环。比特币减半，BTC价格上涨，矿工竞争升级，挖矿技术和硬件需求增加，算力上升，比特币网络难度增加，矿工成本增加，区块生产效率提高，比特币网络价值增加。在整个过程中，良币驱逐劣币，高效矿工取代低效矿工，比特币网络生态不断发展。
减半机制的本质是鼓励矿工维护比特币网络的长期价值和网络的整体安全。一方面，比特币的减半机制可以供给控制通胀，通过增强稀缺性实现其代币的价值存储；另一方面，随着挖矿奖励的减少，矿工将更多地依赖交易费作为收入来源，从而促进全网交易的活跃度和效率，并保证网络的安全性和抗攻击性，从而提升价值比特币网络的。
在我们收到的信息中，隐藏的“必要条件”被巧妙地忽略了。
结合比特币减半的性质，减半带动市场。大多数人往往忽视的必要条件是共识。这是符合货币本质的解释。共识决定了流通范围。随着流通量的增加，价格也会上涨。
（图3：比特币减半时间表，Coin）
越多的人认识到比特币的价值，用户就越多，参与流通的人就越多，流动性增加，价格走势上涨。这是正常的市场逻辑。比特币的价格和共识应该呈正指数关系。 。纵观过去的比特币价格走势，我们可以看到，几次不符合水平抛物线走势的价格峰值背后都有影响比特币市场的外部因素。
2013年：Mt. Gox上发生大量可疑交易行为。两个机器人账户和Wiley执行大规模比特币买单，价格大幅上涨。
2017年：2017年10月1日至12月16日，比特币价格从4,403.74美元上涨至19,497.4美元高位。在此期间，USDT共增发28次，总计增发7.05亿枚。
2024年：3月12日，比特币ETF净流入超过10亿美元。随后，比特币价格突破7.3万美元，创下历史新高。
摩根大通分析师曾表示：以太坊将在2024年超越比特币。他认为坎昆升级将增强以太坊的竞争力。与此同时，比特币减半、ETF等利好因素已经影响了比特币的价格，后劲不足。
许多人认为，除了比特币的避险性质外，以太坊的智能合约和DApp可以创造更多增长机会。此外，BNB、SOL等区块链网络的兴起，为加密世界带来了多样化的金融产品和服务，这对于寻求多元化投资组合和更高潜在回报的投资者来说无疑更具吸引力。
过去，比特币更多地被视为一种存储价值的手段；现在，比特币网络不再局限于作为货币交易媒介，而是赋予了NFT、代币化等新功能。
从链上价值来看，坎昆升级后，L2 在 Gas 费、吞吐量等方面取得了初步成效，但以太坊本身对 Gas 费的优化还不够明显。此外，以太坊开发者需要考虑链上活动增加带来的压力，仍需要大量开发才能实现最终形式的扩容。
2024年，比特币网络和BRC-20代币标准的创新将标志着比特币的重大突破。该协议允许在比特币区块链上记录任意数据，在链上部署、铸造和转移可替代代币，以及创建数字艺术品或 NFT。对于比特币生态来说，这无疑是一个0到1的突破，让DeFi在比特币网络上成为可能。
从价格表现来看，原来的坎昆升级和以太坊ETF将成为其突破高点的新叙事。谁能想到半途程咬金出现，Meme的周期性热潮让市场资金涌向SOL生态。以太坊ETF决策的延迟也加剧了市场的负面情绪。截至4月19日，以太坊价格较升级前最高点回撤超过24%。
另一方面，比特币价格在3月中旬创下73798美元的历史新高，占加密货币市场市值的近55%，为2021年4月以来的最高水平。
（图4：加密货币价格及占比，CMC）
另外，比特币是中本聪反思2008年金融危机的产物。他希望建立一个有序、公平、以公共利益为导向的去中心化金融体系，以应对传统金融体系的局限性和危机。现在，“财政大臣即将对银行业进行第二次救助”的情景正在上演。日元、印度盾、韩元等货币体系在美元指数走强和国际资本卖空的压力下面临严峻考验。日元汇率已跌至34年来的新低。美国本身也将面临艰难的选择。美元体系的信用将崩溃，货币的硬通货属性将减弱，美元将不再是“美元”。
当市场出现广泛的流动性紧缩时，投资者需要关注下行趋势。
资产变现压力：流动性关闭意味着信贷难度加大，违约风险加大，需要通过变现资产来增加流动性储备，这可能会导致比特币被抛售。
市场恐慌压力：流动性收紧将伴随着经济不确定性和市场恐慌情绪的加剧，投资者将倾向于相对保守的投资策略。
市场深度的隐患：流动性本身对于市场运作极为重要。当流动性收紧时，市场吸收大额交易的能力下降，即市场深度下降，可能会出现小额交易，造成价格大幅波动。
联合创始人彼得泰尔曾公开表示：“各国央行已经破产，我们正处于法定货币体系的终结。”比特币是整个传统金融体系的最终替代品。”目前，比特币市值在全球资产中排名第十。其庞大的共识基础及其在金融市场中的重要性不言而喻。
（图5：比特币与黄金、白银、特斯拉市值对比，）
近年来，加密世界与传统金融市场的联系越来越紧密。例如，比特币ETF已获批，灰度、贝莱德等金融机构通过持有比特币为传统金融市场投资者提供创新投资。产品。
华尔街知名投资机构JMP发布研究报告称，预计追踪比特币（BTC）的现货ETF在未来三年内可能有高达2200亿美元的流入。他们认为，资本流动将继续大幅增长，监管部门的批准只是“更长的资本配置过程”的开始。
2024年迄今，比特币ETF已累计资产约560亿美元。
但最近情况发生了变化。比特币ETF已连续五日出现净流出，总流出金额超过3.19亿美元。
通货膨胀尚未得到控制，国债已转变为风险资产，投资者对市场的信心受到较大影响。比特币的价格也经历了较大波动，较近期历史高位下跌超过1万美元。不得不感叹，涨跌都是ETF造成的。
（图6：比特币近期价格，）
比特币 ETF 的出现改变了市场动态。比特币ETF允许投资者通过传统投资渠道间接投资比特币。投资者在考虑减半影响时需多加留意。
1．比特币ETF增加了流动性，吸引了大量机构投资者和资金，这将对比特币减半前后的价格产生影响。
2、比特币ETF增加了比特币的需求，减少了流通中的供应量，很容易影响投资者对减半周期市场预期的准确判断。投资者需要区分减半预期和减半后的实际情况。受比特币ETF影响，市场可能已经反映了减半前的预期，导致减半后价格出现调整。
3．减半期间长期持有者的行为对市场供需平衡产生重大影响。如果长期持有者在减半后选择出售比特币，将会增加市场供应，对价格造成压力。 ETF的资金流向可能会影响长期持有者的决策，从而进一步影响市场的供需平衡。
报告显示，目前流动性比特币约为231.7万枚，仅占当前流通总量的11.7%。传统金融机构的进入无疑加速了比特币市场向机构主导的转变。
机构进入比特币市场将带来更加严格的投资流程和风险管理措施，这将增加市场的流动性和深度，催化加密市场的成熟发展。而且，随着机构投资者的参与，必然会对监管框架提出更加完善的要求，以保护投资者利益，减少市场投机行为，进一步促进市场健康发展。
此外，机构投资者的尽职调查和合规操作有助于提高市场透明度和效率。随着更多受监管的金融活动进入加密货币市场，比特币市场非理性繁荣和泡沫的风险将会降低。监管机构、市场参与者和金融机构如何合作成为关键。
对于普通投资者来说，比特币市场的制度化起到了过滤器的作用。一方面，传统金融机构的进入将带来更加稳定的市场环境和更多的投资产品。另一方面，更多传统机构的进入意味着竞争的加剧和投资门槛的提高。
尤其是面对减半周期，比特币价格存在短期波动的可能性，机构可能会利用波动执行短线交易或通过高抛低吸等策略获利。普通投资者需要更加仔细地评估自己的投资策略，寻求专业的财务咨询，否则只会被淘汰。
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